IPOX Schuster LLC

News » 2009 » January

IPOX-100 U.S. Corporate Action (01/27/2009)

IPOX-100 U.S. (USD) (P)
 
Share Change effective at the open of business 29-Jan-2009 Mueller Water Products Inc (MWA.N) due to company consolidation of A & B shares into one listing.  Shares outstanding will change from 29589000 to 115434000.

Filed under Announcements

IPOX Indexes Manager Report (01/23/2009)

IPOX Global Indexes (week ending 01/23/2009) (link)

Please see the above link to the IPOX Global Indexes Manager Report – week ending 01/23/2009.

1)    IPOX Global Indexes continue to fall with global benchmarks: The IPOX Global Indexes continued to fall alongside the global benchmarks, driven by deepening worries about the global economic crises and continued implosion in Global Financials with major international institutions now on government lifeline. The benchmark IPOX-100 Global Index (Bloomberg: IPGL100), capturing USD 965bn of market capitalization of global growth stocks and USD 7.7bn daily equity turnover on selected global exchanges, fell 326 basis on the week, far outperforming the MSCI World Index (-467 basis points) and DJ EuroStoxx Index (-849 basis points), while underperforming the S&P 500 Index (-140 basis points), due to non-USD exposure (as USD continued to rally and bonds weakened). For the first time in four weeks, the average equally-weighted IPOX-100 Global constituents substantially underperformed the index (316 basis points).  

2)    Selected IPOX Global Indexes continue to diverge sharply from regional benchmarks, mostly positive:  While the IPOX-US Indexes continued to trade only slighter weaker compared to US benchmarks (much due to the exposure to global payment processors Visa, Mastercard and Heartland Payment Systems), the IPOX European, IPOX Asia Pacific Indexes and the IPOX China Indexes substantially outperformed their regional benchmarks last week: In Europe, the performance gap between the IPOX-30 Europe and DAX-30 Index widened to 811 basis points YTD, due to heavy tilting towards infrastructure and utilities stocks; In Asia-Pacific, the IPOX-30 Asia-Pacific Index (tilted towards mid-cap companies in Asia-Pacific) beat the regional benchmark indexes by around 500 basis points on the week, much due to the exposure to a broad and diversified range of Japanese mid-caps (e.g.: Aozora Bank: +1476 basis points). In China-domiciled companies trading abroad (Hong Kong and overseas), the IPOX China 20 Index ranks as the best performing mid/large-cap growth index YTD, extending the lead versus the Hang Seng Enterprise Index (HSCEI) to almost 300 basis points YTD at 15% lower volatility.

3)    Strong momentum in the performance of most recent global IPOs building: Last week continued to see strong performance of the most recent IPOs around the world, led by HK-traded Renhe Commercial (+1177 basis points) and Tokyo-traded social networker Gree Inc. (+562 basis points). This does support the notion of a pending return of global IPO and spin-off activity. Beleaguered Brazilian oil explorer OGX, perfectly timing last year’s Top in the Oil market with its IPO, continued to recover ground, gaining 1047 basis points on the week.

4)    China is not China II, the problem of following “BUY CHINA” from abroad: We observe with strong interest the continuing divergence in the spread between Chinese A shares (typically inaccessible to foreign buyers) and Chinese shares trading abroad in general, and the IPOX China Indexes in particular: The spread continued to extend by another 600 basis points in favor of the domestic Chinese market, now accounting for around 2400 basis points YTD.

KOREAN VERSION:

1) IPOX 글로벌 지수가 글로벌 벤치마크와 함께 약세를 보인다: IPOX 글로벌 지수가 글로벌 벤치마크와 함께 떨어지고 있다. 것은 글로벌경제위기와 중요 인터내셔널 기관들의 정부 보조와 함께 글로벌 금융주들의 계속적 낙폭의 우려에 기인한 것이다. 벤치마크IPOX-100 글로벌 지수(블룸버그: IPGL100) 주에 3.26 퍼센트가 떨어졌다. 글로벌 지수는 USD 965 빌리언 규모의 글로벌 성장 주식 시장 자본과 매일 주식시장에서 USD 7.7빌리언의 주식 턴오우버를 보여준다. 이번 주의 실적은MSCI 세계 지수(-4.67 퍼센트) DJ 유로스톡스 지수(-8.49퍼센트) 보다 나은 성과를 보여준다. S&P 500 지수(-1.4 퍼센트) 보다는 낮다. 것은 USD 아닌 통화 때문이다. (USD가치가 계속 올라가고 본드가 약화되었다.) 주만에 처음으로 평균 동일-비중IPOX-100 글로벌 구성회사들이 지수보다 실적이 나빴다. (3.16퍼센트)

2) IPOX글로벌 지수가 지역 벤치마크와 긍적적으로 다른 차이점을 보여주고 있다: IPOX-미국 지수가 미국 벤치마크에 비해 아주 조금 약했다. ( 것은 글로벌 지불프로세서인 비자, 매스트카드, 하트랜트 지불 시스템때문이다) IPOX 유럽, IPOX 아시안 퍼시픽, IPOX 중국지수들은 다른 지역벤치마크들보다 실적이 좋았다. 유럽에서 IPOX-30 유럽과 DAX-30 지수와의 실적 차이는 올해들어 8.11 퍼센트나 다르다. 것은 인프라스트락처와 유틸리티 주식때문이다. 아시아-퍼시픽에서, IPOX-30 아시아-퍼시픽 지수(아시아-퍼시픽의 중간-자본 회사들이 많다) 다른 벤치마크지수를 5.00 퍼센트나 앞섰다. 것은 일본 중간-자본 회사들의 기여에 기인한다. (: 아오조라 은행: +14.76 퍼센트) 해외에 거래되는(홍콩과 다른 나라에서) 중국에 적을 회사중에서, IPOX중국 20 지수는 올해들어 중간/-자본 성장 지수중에서 최고의 실적을 보여준다. 행셍 엔터프라이즈 지수(HSCEI) 비교하면 올해 들어15% 낮은 변동성과3.00 퍼센트를 앞지르고 있다.

3) 최근의 IPO 실적의 상승세: 지난 최근의IPO 들이 계속해서 좋은 실적을 보여주고 있다. HK에서 거래되는 렌헤 커머셜(+11.77 퍼센트) 동경에서 거래되는 사회 네트워크 그리회사 (+5.62 퍼센트) 예이다. 것은 글로벌IPO 파생회사들의 기대되는 실적을 암시하고 있다. 연맹의 브라질 오일 개척자인 OGX 오일 시장에서 IPO 지난 해에 좋은 실적을 보여 주었고, 주에 10.47 퍼센트를 상승했다.

4) 중국이 중국이 아니다  II, 해외에서 중국을 사자 문제점: 중국A 주와 (외국 투자자에게는 대체적으로 접근이 안되는) 해외에서 거래되는 중국 주들사이의 차이점과 IPOX 중국 지수에 대한 관심이 증가하고 있다. 중국 내부 시장과의 스프레드가 6.00 퍼센트를 가산해서 이번 주에 올해들어 24.00 퍼센트가 상승했다.

Please direct all inquiries to Josef Schuster:

IPOX Schuster LLC
(312) 264-4410 (office)
(312) 339-4114 (cell)
www.ipoxschuster.com
josef@ipoxschuster.com  

THINK GROWTH – THINK IPOX.

Filed under News

IPOX Indexes Manager Report (01/16/2009)

IPOX Global Indexes (week 01/16/2009)

Some notable events during last week’s trading:

1)    IPOX Global Indexes fall sharply as global risk increases: The IPOX Global Indexes fell sharply last week as global risk markedly increased following a slew of disappointing US and European economic numbers, weak corporate earnings and renewed implosion of global banking stocks. The benchmark IPOX-100 Global Index fell 721 basis points on the week, underperforming most global benchmarks, driven by weakness in selected Financials (Deutsche Postbank: -36.92% as the Deutsche Bank acquisition seems to unravel) and Telecommunications stocks (MetroPCS: -21.51% after issuing notes at 11.75%). For the third week in a row, the average equally-weighted constituents beat the modified market-cap weighted index (79 basis points).  

2)    Selected IPOX Indexes diverge sharply from global benchmarks: Heavily weighted global payment processors (Visa: -14.76% and Mastercard: -14.54%) weighted on the IPOX-US Indexes, which markedly underperformed last week (around 200 basis points)  in what appears to be hedge and growth-fund related selling/liquidation as credit market woes intensify. The return of fear into the global financial system is indicated by the return of the Consumer Staples Sector into the top performing IPOX Group, with dividend-heavy Lorillard (6.69%), Dr. Pepper Snapple (0.98) and Philip Morris International (-0.47%) strongly outperforming on the week.  Notable is also the strong performance selected Latin American Energy Stocks with OGX rising 10.50% and Ecopetrol rising 6.38% on the week, as crude oil continued to slump.  The IPOX Europe Indexes continued to be the best performing European growth benchmarks, as the YTD  performance spread versus the DAX increased to positive 700 basis points.

3)    Strong performance of most recent IPOs continues, will naturally improve issuing sentiment: The most recent IPOs remained amongst the best performing companies, led by HK-traded Renhe Commercial (9.43%) and Tokyo-traded social networker Gree Inc. (+5.65%). This will inevitable help issuing sentiment for upcoming global IPO deals.

4)    China is not China – the problem of following China buy recommendations:  The US financial media is again engulfing into Long China euphoria with much reason (Chinese economic growth, savings, size of stimulus programs, little exposure to subprime). Last week’s huge performance divergence again underlines the systematic difficulty of investing in domestic China with the domestic (relatively inaccessible) and H-shares (accessible) performance spread extending to around negative 2000 basis points (with the IPOX China 20 and the IPOX China 30 A Share Indexes on top of the performance league, respectively) YTD. Interestingly,  as RBS announced the forced liquidation of some holdings, Bank of China rose sharply on the week (+4.05%). 

KOREAN VERSION:

1) 글로벌 위기가 증가하면서 IPOX 글로벌 지수가 많이 떨어졌다: IPOX 글로벌 지수가 지난 주에 많이 떨어졌다. 글로벌 위기는 실망스러운 미국과 유럽의 경제숫자, 떨어진 기업수익, 글로벌 은행 주식들의 재발된 파열을 따라서 증가되었다. 벤치마크 IPOX-100 글로벌 지수는 7.21 퍼센트가 떨어졌다. 대부분의 글로벌 벤치마크들도 많이 떨어졌다. 금융주들 (도이치 포스트뱅크: -36.92%, 도이치 뱅크와의 통합계획이 해명됨에 따라.) 텔레커뮤니케이션 주식 (메트로PCS: -21.51%, 회사어음을 11.75% 내고 다음에.) 주를 계속해서 평균 동일-비중 구성회사들이 시장-자본 비중 지수보다 나았다(0.79 퍼센트).

2) IPOX 지수가 글로벌 벤치마크와 다른 양상을 보인다: 비중이 글로벌 지불 프로세서 (비자: -14.76%, 매스트카드: -14.54%) IPOX-미국 지수에서 저조한 실적을 보였다. (2 퍼센트가량 떨어졌다.) 것은 신용시장의 우려가 심화됨에 따라 헤지와 성장-펀드와 관련이 있는 판매/전매이다. 글로벌 금융체계에 대한 불신이 IPOX그룹의 소비자 스테이플 섹터, 디비던트를 많이 주는 로리라드 (6.69%), 닥터 페퍼 스내플 (0.98%), 필립모리스 인터내셔날 (-0.47%) 들의 상승세를 가져왔다. 주목할 점은 원유가가 계속 떨어지는 , OGX 라틴아메리카에너지주식들이 10.50% 상승했고, 테코페트롤이 6.38% 증가한 것이다. IPOX 유럽 지수는 계속해서 좋은 실적을 보여주는 유럽의 성장 벤치마크이다. 올해들어 DAX 와의 차이가 7 퍼센트에 이르고있다.

3) 최근의IPO 들의 좋은 실적이 많은 이슈를 가져올 것이다: 최근의 IPO 들이 좋은 실적을 보여주고 있다. 홍콩에서 거래되는 렌헤 커머샬 (9.43%) 동경에서 거래되는 그리회사 (+5.65%) 예이다. 것은 앞으로 많은 글로벌 IPO 들이 나오리라는 것을 보여준다.

4) 중국이 중국이 아니다 - 중국 구매 추천의 문제: 미국 금융 미디아 다시 오래된 중국의 유포리아에 휩싸이고 있다. (중국 경제성장, 저축, 촉진프로그램 크기, 서브프라임의 낮은 노출등이 이유이다) 지난 주의 실적 차이는 중국 투자의 체계적인 차이를 보여준다. 중국내의 주와 (접근하기 어려운),  H   (접근 가능한) 들의 실적차이가 올해 부정적 20 퍼센트까지 나고 있다.(IPOX 중국20  지수와 IPOX 중국30  A 지수의  비교가 예가 된다.) 흥미로운 것은 RBS 가지고 있는 주식들을 전매하겠다고 했을 , 뱅크오브차이나 주식이 증가했다. (+4.05%)


Please direct all inquiries to

Josef Schuster
IPOX Schuster LLC
(312) 264-4410 (office)
(312) 339-4114 (cell)
www.ipoxschuster.com
josef@ipoxschuster.com  

THINK GROWTH – THINK IPOX.
 

Filed under News

IPOX-100 U.S. Corporate Action (01/14/2009)

IPOX-100 U.S. (USD) (P)

Share Change effective at the open of business 20-Jan-2009 Aerovironment Inc (AVAV.OQ).  Shares outstanding will change from 21102000 to 21104000.

Filed under Announcements

IPOX Indexes Manager Report (01/09/2009)

IPOX Global Indexes (week 01/09/2009)

Sharp movements in index spreads characterize trading week !!! 

Individual IPOX Indexes move sharply versus benchmarks: 

The individual IPOX Indexes moved sharply versus benchmarks with spreads of the IPOX Global 100 Index versus the S&P 500 virtually unchanged on the week, as the continued relative strengths in IPOX U.S. (+280 basis points versus the S&P 500 on the week) and IPOX Europe (+453 basis points versus the DAX Index on the week) was negated by the continued pressure from Chinese Financials (with the IPOX China 20 losing 728 basis points on the week). For the second week in a row, the average equally-weighted constituent in the IPOX Global Indexes substantially outperformed the value-weighted index (250 basis point difference), indicating the weight of the negative performance of heavily-weighted Chinese Financials in the index as global investment banks (UBS, RBS, Goldman Sachs, Bank of America) and individuals are shedding their stakes in Chinese Financials in what appears to be actions aimed at improving their respective balance sheets (ICBC: -15.19%, China Construction: -14.39%, Bank of China: -9.75%). The weakness in H-shares showed up nowhere in mainland China, with the IPOX China 30 A Shares index gaining 6.29% on the week.     

KOREAN VERSION: 

지수 스프레드의 차이가 이번 주의 특징이다!!! 

IPOX 지수들이 벤치마크와 비교해서 변동이 크다: IPOX 지수가 벤치마크 지수와 비교하여 스프레드 폭이 크다. IPOX 글로벌 100지수와 S&P 500 스프레드는 거의 변동이없다. IPOX 미국 지수 (+2.8 퍼센트 상승, S&P 500 비교) IPOX 유럽 지수 (+4.53퍼센트 상승, DAX 지수와 비교) 중국금융의 계속적인 압박으로 상승이 상쇄되였다. IPOX 중국 20지수는 주에 7.28퍼센트를 잃었다. 2 주를 계속해서 IPOX 글로벌 지수의 평균 동일비중 주들은 가치비중 지수보다 나은 실적을 보여준다. 2.5퍼센트나 차이가 난다. 것은 비중이 중국 금융주들의 부진한 실적을 보여준다. 글로벌 투자은행 (UBS, RBS, 골드만 삭스, 뱅크오브아메리카)들과 개인투자자들이 중국금융주를 팔고있다 (ICBC: -15.19%, 중국건축은행: -14.39%, 뱅크오브차이나: -9.75%). 것은 그들의 대차 대조표를 향상시키기 위한 것이다. H 주의 하강세가 중국본토에서는 뵤여지지 않고 있다. IPOX 중국 30 A 지수는 주에 6.29% 증가되었다

Filed under News

IPOX Indexes Manager Report (01/02/2009)

IPOX Global Indexes (week 01/02/2009)

It’s not the 1970s for global IPOs and spin-offs !!!

Some notable events during last week’s trading:

1)    Global IPOs and spin-offs performance as measured by IPOX back in top-performance spot:

The IPOX Global Indexes continued their relative advance versus benchmarks S&P 500 and MXWO as global risk continues to recede. Particular focus was on recovering Chinese domiciled companies trading in Hong Kong (Foxconn: + 23.67%), global mining companies (Eurasian Natural Resources: + 17.49%) and Alternative Energy (Renewable Energy: +18.67%).  Istanbul-traded constituents (Turkiye Halk Bankasi and Turk Telekom) fell sharply. Only 10 of the 100 constituents in the IPOX-100 Global Index declined on a 5-trading day basis, indicating the positive sentiment across the board with the average equally-weighted constituent gaining 6.81% (median: 5.82%), markedly outperforming the value-weighted IPOX-100 Global index (IPGL100) (+3.53%).

2)    Large- and Mega-Cap deals enter the global IPO and spin-offs pipeline/trading horizon:

Interesting are the recent dynamics in the Japanese IPO market: First, Gree Inc. (3532 JP), a USD 1.3bn company,  successfully listed on the Tokyo Stock Exchange  which may inspire an “industry cluster” of similar social networking IPOs across the globe (Are Facebook and Linkedin – which during last summer completed a round of financing -  next?). Second, alongside the pending consolidation in the Japanese market for life insurers (reason for strong gains in Japanese Financials lately) also comes the announcement of Dai-Ichi Life (a USD 50bn company) of its IPO plans and listing debut on April 1st, 2010 as it hired Merrill Lynch for the mandate. At the same time,  Mead-Johnson (pending market cap USD 3-4 bn) is preparing a US IPO and Nakheel, Dubais second largest property developer, is mulling a joint USD 15bn London and Dubai listing.  While the negative performance of large-cap Dubai-listed IPOs (notably DP World) should surely be feeding into Nakheels initial price range, the announcement of Dai-Ichi Life has striking similarities to US deals in 2001/2002, notably Prudential Financial (PRU) and Principle Financial Group  (PFG) which exhibited spectacular performance during their first four years in public trading.

3)    IPOs priced in distress show spectacular performance and low risk - Recent global IPOs top performers:

We observe with interest the outperformance of recent IPOs priced in distress, such as HK-based Renhe Commercial (+32.30% since its October 20th IPO) or Grand Canyon Education (LOPE) (+60.17% since its November 30th IPO) (all IPOX Indexes constituents). In a remarkable similarity to history, LOPE priced is a very similar market environment than IPO University of Phoenix Online in late 2000 which also displayed spectacular aftermarket performance.

4)    IPOX showcase: Active IPOX-linked Fund receives top-performance rating:

Since July 2005, more than USD 3bn in financial products has been tied to the IPOX Global Indexes worldwide. The uses of the IPOX Global Indexes for performance measurement of global growth companies are wide-spread: For example,  an innovative active application of the IPOX-30 Global Index (IPGL30) is displayed in the Lantern Global IPO Fund: The open-ended fund, distributed by DBS Bank in Singapore, ties the net total return performance of the IPOX-30 Global Index (IPGL30) to the UBS Risk Index and ranks within the top 3% of 3498 funds ranked by Bloomberg, gaining 13.97% in 2008.

  
The IPOX Team wishes you a Happy, Healthy and successful 2009 !!!

 KOREAN VERSION:

지난 주의 특기사항:

1) IPOX로 평가되는 글로벌 IPO 파생회사들의 실적이 다시 수위로 올라서다:
IPOX 글로벌 지수는 글로벌 리스크가 줄어들면서 벤치마크S&P 500  MXWO 비해 상대적으로 우위를 차지하고 있다. 중요 회사들은 홍콩에서 거래되고 있는 중국에 적을 두고 있는 회사들(Foxconn: +23.67%), 글로벌 탄광회사들(Eurasian Natural Resources: +17.49%) 대체 에너지 (Renewable Energy: +18.67%) 회사들이다. 이스탄불에서 거래되는 회사(Turkiye Halk Bankasi Turk Telekom)들은 많이 떨어졌다. IPOX-100 글로벌 지수중의 100 회사에서 10회사만이 5 거래일동안 떨어졌다. 이것은 긍정적인 센티멘트를 보여준다. 지수안의 회사들은 동일비중으로 평균6.81% (미디안: 5.82%) 향상했고, 가치비중의IPOX-100 글로벌 지수(IPGL100) (+3.53%) 보다 높은 숫자이다.
2) 대규모- 메가-자본 거래가 글로벌 IPO 파생회사들의 거래선상에 올랐다:
주목할만한 것은 일본IPO 시장의 유동성이다: 첫째, Gree 회사 (3532 JP), USD 1.3 빌리언 , 회사 . 회사는 성공적으로 도쿄 주식시장에 거래를 시작했다. 것은 전세계적으로 유사한 사회적 네트워크IPO 들의기업 클러스트 유발할 수도 있다.  (지난 여름에 일단계의 금융을 마친 Facebook Linkedin 회사들이 다음일까?) 둘째, 일본 시장에서, 생명보험회사들의 합병들이다. ( 것은 최근의 일본금융회사들의 높은 상승이유이다) 다이-이치 라이프(USD 50 빌리언 회사) 2010 4 1 일의 IPO 계획과 리스팅 데뷰를 발표하면서 시작으로 메릴 린치를 고용했다. 동시에, 메드-존슨 (시장자본 USD 3-4 빌리언 회사) 미국 IPO 준비하고 있고, 낙힐, 두바이의 두번째로 소유건물 개발회사가, 런던과 두바이에 조인트로 USD 15 빌리언의 회사를 구상하고 있다. 대규모-자본회사이며, 두바이에 리스트하고 있는 IPO (DP World 회사) 들의 부정적 실적이 낙힐회사의 가격결정에 영향을 것이다. 다이-이치 라이프회사의 발표는 2001/2002 년의 미국 거래들과 유사성을 보여준다. 공공거래에서 4 동안 휼륭한 실적을 보여 주었던 프루덴살 금융 (PRU) 프린시플 금융 그룹 (PFG) 예이다.
3) IPO 불경기에도 주목할만한 실적과 낮은 리스크를 보여준다 - 최근의 글로벌IPO의 상위 실적회사:
불경기에도 최근 IPO 괄목할만한 성과를 흥미있게 있다. 홍콩에 적을 Renhe Commercial (+32.30%, 10 20일의IPO 이래) Grand Canyon Education (LOPE) (+60.17%, 11 30일의IPO 이래) (둘 다 IPOX 지수에 포함되어 있다) 역사적으로 유사한 예를 보면, LOPE 2000 후반의 피닉스 온라인 대학IPO 와 비슷한 시장 상황을 보여 준다. 이 회사도 주목할만한 실적을 보여주었다.
4) IPOX 쇼우케이스: IPOX-관련 펀드가 상위-실적 평가를 받다:
2005 7 월이래, 금융 상품에서 USD 3 빌리언 이상이 IPOX 글로벌 지수와 연결되어 있다. 글로벌 성장 회사 측정을 위해 IPOX 글로벌 지수사용은 광범위하게 퍼져있다예를 들면, IPOX-30 글로벌 지수(IPGL30) 의 개획적인 사용이 랜턴 글로벌 펀드에서 보여지고 있다: 이 펀드는 싱가포르에서 DBS 은행에 의해 관할되고 있다. IPOX-30 글로벌 지수(IPGL30) 의 순수익 실적을 UBS 리스크 지수와 결부하고 있으며, 3498 펀드 중에서 상위 3% 안에 들어있고, 2008 년에 13.97% 의 이익을 내었다.

IPOX 팀은 여러분이 행복하고, 건강하고, 성공적인 2009 년이 되시기를 기원합니다!!!
 

  josef@ipoxschuster.com
www.ipoxschuster.com
 THINK GROWTH –THINK IPOX.           

Filed under News